政府工作报告 两会投资重点解读 政府工作报告要点

两会即将闭幕,纵观历年两会,除政府工作报告对投资者把握未来经济趋势和政策导向有着重要的指导作用外,相关政策重点往往也孕藏着贯穿全年的投资机会。

尽管今年全国两会比往年都迟,但重要程度有增无减,两会带来哪些投资机会?让我们一探究竟。

稳住经济基本盘——市场吃下“定心丸
 

相较以往,此次大会淡化了总量经济数字,不设定具体增长目标,但对于保民生、稳就业的积极态度则更上一层,强调守住“六保”底线、稳住经济基本盘。

从各项政策目标来看,3.6%以上的赤字率、1万亿元抗疫特别国债、3.75万亿元的新增地方专项债、超过2.5万亿元新增减税降费规模等财政政策安排均明显高于去年水平。

 

 

值得注意的是,政府工作报告提出“创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行”,无疑是给市场吃了一颗“定心丸”。同时也显示货币政策的发力仍以结构性的定向工具为主,后续需留意该工具的推出。

另外,M2和社融增速明显高于去年,业内分析,后续降准和LPR降息仍可期,但超预期的大幅宽松可能性不大,“灵活适度”是最好的定位,对存款基准利率的下调也会更为审慎,在推出前一定会做好多方权衡和市场预期沟通。

首次写入政府工作报告——新基建成新蓝海
         
今年以来,作为稳增长、培育新动能的关键一招,“新基建”备受关注,中央层面也多次作出部署。

4月28日召开的国务院常务会议部署加快推进信息网络等新型基础设施建设,推动产业和消费升级。4月29日召开的中央政治局常委会会议强调,湖北省要启动一批重大项目,加快传统基础设施和5G、人工智能等新型基础设施建设。

此前的4月20日,发改委首次明确了新基建的定义和范围。新型基础设施是以新发展理念为引领,以技术创新为驱动,以信息网络为基础,面向高质量发展需要,提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施。

万博新经济研究院副院长刘哲告诉第一财经记者,新基建是有效投资的重要组成部分,5G、大数据等建设是信息产业发展的基础,加大新型基础设施建设,尤其是数字基础设施建设,能够对其他制造业和服务业起到带动效应。疫情对中国经济增长带来的“硬缺口”,短期通过新基建投资虽难以完全弥补,但其对稳就业、稳预期仍起到积极作用。

新基建为“后疫情时代”中国经济破茧重生、求新谋变创造了积极条件。5G、人工智能、大数据、物联网等既是新兴产业,也是基础设施。依托新基建迅速发展的良好势头,数字技术得以广泛应用,这不仅有助于推动产业升级,扩大有效需求,保障民生托底,也是稳增长工作的重要抓手,为政府和企业提供了科学决策依据和精准施策手段。

超前的基建是中国最大的竞争优势之一,这些超前投资虽然当期来看收益有限,但外溢性明显,极大提高了社会生产和物流效率,提升了中国的竞争力,支撑着中国作为全球第一大制造国的地位。

债市交易迎来窗口——老百姓要关注万亿特别国债


今年一季度以来,在疫情冲击和油价暴跌等因素影响下,债券市场收益大幅下行,原本作为固收资产的债券市场有所“失灵”,无论是个人投资者还是机构投资者,都十分关注未来债券市场的行情,以及今年在债券市场相对较好的投资方向。

预计货币政策将在四季度出现转向,从逻辑、数据以及全年任务安排综合来看,当前债券市场值得关注,后续债券市场有望走出宽幅震荡向上行情,全年来看,两会后可能是较好的债市交易时间窗口。

货币政策方向决定债市方向,贷款利率方向决定债市利率方向,从银行表内资产比价考虑,十年国债就具备了当期的配置价值,至少具备交易能力。

 

 

值得注意的是,今年政府工作报告提出,发行1万亿元抗疫特别国债,这在历史上都较为罕见。

抗疫特别国债发行规模为10000亿元,发行期限以10年期为主,与中央国债统筹发行。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担,本金由中央财政偿还3000亿元,地方财政偿还7000亿元。

老百姓能买特别国债吗?虽然此次特别国债的发行方式尚未明确,不过预计会采取定向发行和公开发行相结合的方式,大部分要通过机构特别是金融机构认购来完成,一部分向社会公众发行。因此,个人投资者大概率也能买特别国债。

特别国债又是否值得购买?一般情况下,要考虑风险和收益率。从风险来看,国债是由中央政府发行,信用级别最高,没有什么风险;从收益来看,国债收益率也有优势,还免征利息所得税,所以有较大的吸引力。

特别国债具有安全性和收益性相结合的特征,收益率高于银行存款利率,是无风险的最高级别的债券,对于投资者来说,购买国债不仅安全,而且收益相对较好。

金融定调
让投资持续发挥效益的深意

“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的‘两新一重’建设(新型基础设施建设,新型城镇化建设,交通、水利等重大工程建设)”、“增加国家铁路建设资本金1000亿元”、“要优选项目,不留后遗症,让投资持续发挥效益”……今年的政府工作报告明确了扩大有效投资的重点和方向,释放出清晰信号。

一般而言,出口、消费、投资是拉动经济增长的“三驾马车”。近年来,消费对中国经济增长的贡献已逐步占据主导地位,但是投资依然是今年做好“六稳”工作的关键抓手,不可或缺。从这个角度看,报告中强调要“让投资持续发挥效益”的背后,其实蕴含着多重深意。

一是喜新不厌旧。近段时间以来,新基建频频被提及,成为经济社会发展的“热词”之一。从中央密集出台相关政策,再到上海、广东、重庆等全国各地都出台了有关新基建的落地举措,并且启动了新一轮开工热潮。据相关机构预测,到2025年,5G基建、特高压等七大领域新基建直接投资将达10万亿元左右,带动投资累计或将超过17万亿元,前景被广泛看好。从长期来看,新基建是未来投资重点方向。当然,在加快新基建的同时,并不意味着忽视“铁公基”等传统基建,而是要喜新不厌旧,让新基建和旧基建“双引擎”同频共振,激发出强劲的发展动能。

二是抓大不放小。大和小是相对的,大有大的优势,小有小的意义。在投资中就要注重抓大不放小。我们看到,在今年扩大有效投资中提出增加国家铁路建设资本金1000亿元,重点加大沿海干线高铁、城际铁路和沿江高铁项目建设力度,这是大手笔的投资,对经济增长的贡献是明显的。同时,改造城镇老旧小区,支持加装电梯,发展用餐、保洁等多样社区服务等作为有效投资重要内容被写入报告,这些民生实事看起来不大,但聚沙成塔、集腋成裘,且与老百姓利益密切相关,做好这些“小事”,对改善居民居住环境、推成动城市更新、促进经济增长、提升基层治理能力具有重要意义。

三是求远不舍近。扩大有效投资,既是立足当前,积极对冲新冠肺炎疫情影响,做好稳增长与托底经济的应对之策,又是着眼长远,培育未来中国经济新增长点,保持持续健康发展的战略考量。“要优选项目,不留后遗症”,就是强调要少走弯路、不走歪路,避免无效投资、重复投资,让投资资金这些“好钢”用在刀刃上,发挥资金的杠杆撬动作用,带动民间资本、社会资本、外资资本增加投资。同时,投资需充分体现五大发展理念,尤其是绿色发展,多做功在当代利在千秋的事情,决不能让投资项目留下后遗症。

经济增长没有灵丹妙药,绝非一朝一夕可以达成,而是要保持耐心,久久为功,切实让投资持续发挥效益,形成良性循环。
 

5月22日(星期五)上午9时,第十三届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大三次会议作政府工作报告。


 政府工作报告极简版来了!

一、去年和今年以来工作回顾

国内生产总值99.1万亿元,增长6.1%

在较短时间内有效控制疫情,保障了人民基本生活,十分不易、成之惟艰

公共卫生应急管理等方面暴露出不少薄弱环节 

二、今年重要目标

没有提出全年经济增速具体目标

城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右

现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽

三、今年部分重点工作

积极的财政政策要更加积极有为

稳健的货币政策要更加灵活适度

编制好“十四五”规划

抗疫:大幅提升防控能力,坚决防止疫情反弹。实施好支持湖北发展一揽子政策

财政:财政赤字规模比去年增加1万亿元,发行1万亿元抗疫特别国债

减税降费:预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元

就业:清理取消对就业的不合理限制,促就业举措要应出尽出

创新:深化新一轮全面创新改革试验

消费:支持电商、快递进农村。拓展5G应用

投资:拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,中央预算内投资安排6000亿元

金融:大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%

脱贫攻坚:加大剩余贫困县和贫困村攻坚力度

农业:新建高标准农田8000万亩

教育:扩大高校面向农村和贫困地区招生规模

社保:扩大低保保障范围,对城乡困难家庭应保尽保

开放:筹办好第三届进博会。共同落实中美第一阶段经贸协议

港澳台:建立健全特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制


政府工作报告20大要点

1、政府工作报告:去年常住人口城镇化率首次超过60%

政府工作报告说,去年经济结构和区域布局继续优化。社会消费品零售总额超过40万亿元,消费持续发挥主要拉动作用。先进制造业、现代服务业较快增长。粮食产量保持在1.3万亿斤以上。常住人口城镇化率首次超过60%,重大区域战略深入实施。

2、政府工作报告:去年减税降费2.36万亿元,超过原定的近2万亿元规模

政府工作报告说,去年供给侧结构性改革继续深化,重要领域改革取得新突破。减税降费2.36万亿元,超过原定的近2万亿元规模,制造业和小微企业受益最多。

3、政府工作报告:去年三大攻坚战取得关键进展

政府工作报告说,去年三大攻坚战取得关键进展。农村贫困人口减少1109万,贫困发生率降至0.6%,脱贫攻坚取得决定性成就。污染防治持续推进,主要污染物排放量继续下降,生态环境总体改善。金融运行总体平稳。

4、政府工作报告:综合研判形势,对疫情前考虑的预期目标作了适当调整

政府工作报告说,今年要优先稳就业保民生,坚决打赢脱贫攻坚战,努力实现全面建成小康社会目标任务;城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右;居民消费价格涨幅3.5%左右;进出口促稳提质,国际收支基本平衡;居民收入增长与经济增长基本同步;现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽;重大金融风险有效防控;单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降,努力完成“十三五”规划目标任务。

5、政府工作报告为何没有提出全年经济增速具体目标

政府工作报告说,没有提出全年经济增速具体目标,主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素。

这样做,有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。“六保”是今年“六稳”工作的着力点。守住“六保”底线,就能稳住经济基本盘;以保促稳、稳中求进,就能为全面建成小康社会夯实基础。

6、政府工作报告:今年赤字率拟按3.6%以上安排,发行1万亿元抗疫特别国债

政府工作报告说,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。

这是特殊时期的特殊举措。上述2万亿元全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层,直接惠企利民,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等,强化公共财政属性,决不允许截留挪用。

7、政府工作报告:今年中央本级非急需非刚性支出压减50%以上

政府工作报告说,要大力优化财政支出结构,基本民生支出只增不减,重点领域支出要切实保障,一般性支出要坚决压减,严禁新建楼堂馆所,严禁铺张浪费。各级政府必须真正过紧日子,中央政府要带头,中央本级支出安排负增长,其中非急需非刚性支出压减50%以上。

8、政府工作报告:预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元

政府工作报告说,今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度,新增减税降费约5000亿元。前期出台6月前到期的减税降费政策,包括免征中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费,减免小规模纳税人增值税,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税,减免民航发展基金、港口建设费,执行期限全部延长到今年年底。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。

9、政府工作报告:中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底

政府工作报告说,中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期。

10、政府工作报告:加强对重点行业、重点群体就业支持 高职院校扩招200万人

政府工作报告说,加强对重点行业、重点群体就业支持。今年高校毕业生达874万人,要促进市场化社会化就业,高校和属地政府都要提供不断线的就业服务。今明两年职业技能培训3500万人次以上,高职院校扩招200万人。 

11、政府工作报告:推进要素市场化配置改革

政府工作报告说,推动中小银行补充资本和完善治理,,更好服务中小微企业。改革创业板并试点注册制,强化保险保障功能。

赋予省级政府建设用地更大自主权。促进人才流动,培育技术和数据市场。激活各类要素潜能.。

12、政府工作报告:加强新型基础设施建设

政府工作报告说,加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。

13、政府工作报告:大幅缩减外资准入负面清单,出台跨境服务贸易负面清单

政府工作报告说,积极利用外资。大幅缩减外资准入负面清单,出台跨境服务贸易负面清单。赋予自贸试验区更大改革开放自主权,加快海南自由贸易港建设,在中西部地区增设自贸试验区、综合保税区,增加服务业扩大开放综合试点。营造内外资企业一视同仁、公平竞争的市场环境。

14、政府工作报告:居民医保人均财政补助标准增加30元

政府工作报告说,提高基本医疗服务水平。居民医保人均财政补助标准增加30元,开展门诊费用跨省直接结算试点。对受疫情影响的医疗机构给予扶持。促进中医药振兴发展。严格食品药品监管,确保安全。

15、政府工作报告:上调退休人员基本养老金

政府工作报告说,上调退休人员基本养老金,提高城乡居民基础养老金最低标准。全国近3亿人领取养老金,必须确保按时足额发放。

16、政府工作报告:今年要编制好“十四五”规划

政府工作报告说,今年要编制好“十四五”规划,为开启第二个百年奋斗目标新征程擘画蓝图。

17、 政府工作报告重申:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位

政府工作报告:深入推进新型城镇化。发挥中心城市和城市群综合带动作用,培育产业、增加就业。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。完善便民设施,让城市更宜业宜居。

18、政府工作报告:共同落实中美第一阶段经贸协议

报告指出,推动贸易和投资自由化便利化。坚定维护多边贸易体制,积极参与世贸组织改革。推动签署区域全面经济伙伴关系协定,推进中日韩等自贸谈判。共同落实中美第一阶段经贸协议。中国致力于加强与各国经贸合作,实现互利共赢。

19、政府工作报告:稳健的货币政策要更加灵活适度

政府工作报告说,综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

20、李克强:当前的难关一定能闯关

当前和今后一个时期,我国发展面临风险挑战前所未有,但我们有独特政治和制度优势、雄厚经济基础、巨大市场潜力,亿万人民勤劳智慧。只要直面挑战,坚定发展信心,增强发展动力,当前的难关一定能闯过,中国的发展必将充满希望。

今年的政府工作报告称,没有提出全年经济增速具体目标,主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素。这样做,有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。“六保”是今年“六稳”工作的着力点。守住“六保”底线,就能稳住经济基本盘;以保促稳、稳中求进,就能为全面建成小康社会夯实基础。

对于今年政府工作报告中未提GDP增速具体目标,新华网记者连线采访了多位专家,分析该表述变化背后的考量。

专家解读

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群:

考虑到时间因素,今年两会召开已经是5月下旬,今年的时间基本上快要过半,加上疫情对经济的冲击也非常严重,在此背景下,设定年度的增长目标实际意义不大。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军:

小康社会的指标不是仅用GDP来衡量,因为单一数据很难准确涵盖当前复杂的经济环境。像“六保”这样更多、更广泛的指标,有利于精准定位,反映小康社会建设的目标与方向。在全球疫情前景不明之时,对经济更难有一个明确的判断。种种前提条件的不具备,使得刻意追求GDP数据的行为更加不客观。

中国民生银行首席研究员温彬:

这是当前应对疫情给经济和社会发展带来前所未有冲击的现实需要,也是经济实现转型升级和高质量发展的客观要求。针对疫情对经济和社会发展带来前所未有的冲击以及外部环境的不确定性,要坚定实施扩大内需战略,通过加大逆周期调控力度,稳定和持续扩大内需。

交银国际董事总经理、研究部主管洪灏:

今年外部环境非常严峻,各国疫情也存在反复的可能性,此时暂时淡化我国经济增速的目标,可以说是因势利导。如果是提出一个较低的增长目标,即便可能是比较切合实际的,其对市场预期的重塑也没有很大帮助;但如果要提出一个过高的、不切实际的增长目标,又容易打乱投资决策对效率的注重。所以不提目标,更显主动性。

中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才:

受到疫情冲击,未来仍然充满不确定性,全球价值链、供应链受到冲击,境外疫情还难以预料。总体来看,我们要通过“六保”来实现“六稳”的目标,保障经济的基本稳定。